一、价格走势
本周天然橡胶跌宕起伏，周二受降准及出口退税上调等因素影响，天然橡胶价格大幅上调近4%，但由于基本面支撑不足，价格随之下跌。据生意社(100ppi.com)监测数据显示，10月9日天然橡胶（标一）国内均价11155.56元/吨，日涨幅3.35%。本周初天然橡胶（标一）国内均价10794.44元/吨，周末均价10883.33元/吨，周涨幅0.82%。
二、市场行情分析
本周二的大幅上涨主要受降准及出口退税政策调整影响：1. 10月7日，央行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元，超市场预期。 2.出口退税率调整：10月8日召开的国务院常务会议决定，从2018年11月1日起，按照结构调整原则，参照国际通行做法，将现行货物出口退税率为15%的和部分13%的提至16%；9%的提至10%，其中部分提至13%；5%的提至6%，部分提至10%。对高耗能、高污染、资源性产品和面临去产能任务等产品出口退税率维持不变。进一步简化税制，退税率由原来的七档减为五档。政策利好轮胎出口。
从基本面上来看，天然橡胶高产量，高库存，低需求，供大于求的局面并未真正改变。
进入10月，天胶天胶主产区产量继续稳步回升，不会出现供应短缺问题。而高库存依然压在橡胶头上的一座大山。数据显示：截至2018年9月30日青岛保税区橡胶库存下降23%至16.29万吨，所有橡胶品种库存全线下滑，但主要是由于移库造成，且五六万的的回落相对高企的库存来说，影响并不大。国内期货库存压力更大，截止2018年10月12日，上期所天胶库存增加0.96万吨至58.11万吨；仓单减少0.11万吨至51.96万吨，交割压力大。下游开工率方面：9月下游开工率已经基本恢复正常，截至9月28日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率74.95%，环比上升1.87个百分点，同比上升10.04个百分点。但由于全球经济增长下行风险增加，终端消费支撑不足。
三、后市预测
生意社天然橡胶分析师认为，初入“银十”，天然橡胶表现“尚可”，但供大于求的局面短期难以根本改变，整体连续大幅上涨根基不足，短期内，若无利好刺激，扔维持区间震荡为主。
