一、PE期货行情回顾
本周PE期货05合约自8700附近振荡下跌，一度跌破8500关口，截至3月8日，期价收于8730。尽管国际油价连续上涨，成本面仍有利好支撑，但是现货供应压力不减，供需矛盾依旧突出，打压期货价格回调。
二、PE基本面分析
检修装置偏少，开工率维持高位
国内PE部分检修装置开车，检修涉及产能减少至18万吨左右，导致开工率上升至99%附近，近期新增检修装置偏少，而且仍有部分检修装置计划近期开车，预计后期开工率仍将处于偏高水平。
石化聚烯烃库存降速放缓
石化继续去库存操作，不过库存降速有所放缓，周一为101万吨，周二为97.5万吨，周三为95.5万吨，周四为94万吨，周五为93.5万吨左右，与上周同期相比增加1.5万吨，与去年同期相比下降1.5万吨。目前石化处于去库状态，不过部分石化库存转化为社会库存，国内PE、PP维持高开工率，尤其是PE进口冲击压力较大，供应端压力仍未有效缓解。
石化成本支撑仍在
本周PE出厂价稳中有跌，PE利润较上周有所下降，目前在650附近，接近近三年来最低水平，成本面仍有支撑，不过国际油价上涨动力减弱，布伦特在突破65附近压力位后涨势有所放缓，目前在67.55附近，如果后期油价突破70大关，将对PE成本面明显增强，如果仅是高位振荡，不能形成有效突破，对PE成本面支撑将被逐渐透支。
进口出现倒挂
PE线性美金报价在1050左右，折算成人民币价格在8850附近，现货市场报8700-8750，与国产价差基本持平，港口库存仍处偏高水平，不过目前进口出现倒挂，对后期货源供应增长有一定抑制。
期现价差分析
目前PE现货升水期货05合约盘面150-200，期现价差有所扩大，以华北地区为例，PE出厂价在8750-8800，现货市场7042主流报8650—8700。 现货方面，尽管下游需求支撑仍在，但是PE供应压力不减，石化库存消化缓慢，导致部分大区下调出厂价或是执行批量优惠，贸易商出货为主，导致现货市场上涨动力不足，对期货利好支撑有限。总结
石化利润压缩至650附近，国际油价涨势未变，成本面仍有利好支撑，下游需求支撑仍在，不过国内供应压力不减，石化聚烯烃库存在94万吨左右，仍处偏高水平，进口库存也处高位，而且与国产价差不大，冲击国产货源，压制期货反弹。
操作建议
PE期货05合约增仓下跌，成交量增加，显示空头力量占优，虽然现货供应压力偏大，但是成本面仍有支撑，下游需求利好仍在，抑制期价下跌空间，预计近期期货维持前期区间振荡，建议区间操作为宜。
重点关注指标
1.石化装置开工率及库存变化；
2.进口成本及内外盘价差变化。
3.下游终端需求变化。
